Anatomie des stratégies de trading: évidence de la Chine En utilisant une approche transversale de série chronologique, nous évaluons les bénéfices des stratégies de momentum et identifions les sources de bénéfices dans le marché boursier de la Chine. Les stratégies Momentum génèrent des rendements significatifs et négatifs sur le marché des parts A sur les horizons de placement à un mois et au-delà de neuf mois. Sur le marché des actions B, les stratégies de dynamisme génèrent des rendements significatifs et négatifs à partir de douze mois. L'analyse de la décomposition constate que les rendements négatifs sont principalement attribués à la rentabilité de la série chronologique des rendements boursiers. Bien que les stratégies de dynamisme génèrent des rendements significatifs et positifs sur la période après que la Chine a ouvert son marché b-part réservé aux investisseurs individuels, l'importance relative de la prévisibilité des séries chronologiques et la variation transversale ne change pas. Si vous rencontrez des problèmes lors du téléchargement d'un fichier, vérifiez si vous avez l'application appropriée pour le consulter en premier. En cas de problèmes supplémentaires, lisez la page d'aide IDEAS. Notez que ces fichiers ne sont pas sur le site IDEAS. Soyez patient car les fichiers peuvent être volumineux. Comme l'accès à ce document est limité, vous pouvez rechercher une version différente sous Recherche connexe (ci-dessous) ou rechercher une version différente de celle-ci. Article fourni par M. E. Sharpe, Inc. dans sa revue Emerging Markets Finance and Trade. Lorsque vous demandez une correction, merci de mentionner les éléments suivants: RePEc: mes: emfitr: v: 46: y: 2010: i: 2: p: 66-79. Reportez-vous aux informations générales sur la façon de corriger les données dans RePEc. Pour des questions techniques concernant cet article, ou pour corriger ses auteurs, titre, résumé, information bibliographique ou de téléchargement, contactez: (Chris Nguyen) Si vous avez écrit cet article et ne sont pas encore enregistrés avec RePEc, nous vous encourageons à le faire ici. Cela permet de lier votre profil à cet élément. Il vous permet également d'accepter les citations potentielles à cet article que nous sommes incertains. Si les références sont totalement absentes, vous pouvez les ajouter à l'aide de ce formulaire. Si les références complètes énumèrent un élément qui est présent dans RePEc, mais que le système n'a pas lié à celui-ci, vous pouvez aider avec ce formulaire. 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Conrad et Kaul (1998) suggèrent que les bénéfices de momentum sont attribuables à une variation rationnelle du temps dans les rendements attendus. Cependant, Jegadeesh et Titman (2002) montrent que les résultats de Conrad et Kaul sont entraînés par un faible biais d'échantillonnage. Quot Montrer le résumé Cacher le résumé RÉSUMÉ: Les bénéfices annoncés précédemment peuvent ne pas être disponibles pour les investisseurs individuels qui ont plus de contraintes commerciales. Par conséquent, j'examine la rentabilité des stratégies de dynamique avec les iShares internationaux et les fonds négociés en bourse américains (ETF) négociés sur le NYSE. Les FNB indiciels permettent aux investisseurs individuels d'avoir facilement accès aux marchés boursiers internationaux et aux secteurs américains pour les allocations d'actifs. À l'aide de stratégies de dynamique transversale, contrairement à la recherche antérieure, je constate que les bénéfices momentum sont insignifiants pour la fin de la période de 1990 à 2014. Peu de pays et les ETF de l'industrie donnent des résultats positifs en utilisant l'élan série chronologique, et la performance globale est pire que la stratégie buy-and-hold. La dynamique des séries chronologiques offre des bénéfices importants pendant la crise financière mondiale de 2008, mais les bénéfices diminuent fortement pour la période post-crise. Article en texte intégral Juillet 2015 Yiuman Tse quotIn CAPM. Il sera examiné que si les bénéfices momentum ont été expliqués par CAPM ou non. Beaucoup d'auteurs bien connus. par exemple. Fama et French (1996). Grundy et Martin (2001). Jegadeesh et Titman (2001). Conrad et Kaul (1998). Moskowitz et Grinblatt (1999) ont utilisé le CAPM comme modèle standard basé sur les risques pour expliquer les bénéfices tirés de la stratégie d'investissement. Mais CAPM n'a jamais complètement expliqué l'effet momentum à court terme. Cet article a pour objectif de trouver un effet de momentum à court terme sur les marchés boursiers du Moyen-Orient et d'examiner si les bénéfices de momentum à court terme peuvent être expliqués par le modèle CAPM basé sur les risques. Sept marchés boursiers importants du Moyen-Orient ont été sélectionnés. L'effet de dynamique à court terme a été constaté dans les sept marchés boursiers et le CAPM n'indique pas adéquatement les bénéfices de la dynamique à court terme, mais les rendements du portefeuille de mouvement sont statistiquement significatifs. Ce document est la première tentative de rapprocher les principaux marchés boursiers du Moyen-Orient et de les examiner pour le phénomène d'effet momentum à court terme. Les recherches futures devraient inclure davantage de marchés boursiers afin d'avoir une meilleure compréhension des marchés boursiers du Moyen-Orient. Texte intégral Mar 2015 Abdullah Ejaz Petr Polak qugJegadeesh et Titman (1993) montrent d'abord la présence de bénéfices momentum sur le marché des États-Unis pour l'horizon d'investissement de trois à douze mois, même après que le risque de marché est comptabilisé. Conrad et Kaul (1998) soutiennent que les bénéfices en termes de quantité de mouvement se produisent en raison de différences de risque transversales, c'est-à-dire des rendements attendus. Moskowitz et Grinblatt (1999) suggèrent que l'élan dans les facteurs de risque de l'industrie explique les bénéfices de momentum observés. Quot Afficher le résumé Masquer le résumé RESUME: M Arifur Rahman Maître de conférences, Universiti Brunei Darussalam, Brunéi Darussalam arifur. rahmanubd. edu. bn Résumé But Deux régularités de retour les plus connues sont les bénéfices contraires et de momentum. Ce document, qui utilise des données hebdomadaires pour la période allant de 2002 à 2013, étudie la présence de bénéfices à contre-courant et de momentum ainsi que leurs sources sur le marché boursier bangladais. Approche méthodologique de conception Le présent document suit la méthodologie de Lo et MacKinlay (1990) pour constituer des portefeuilles avec un schéma de force relative pondérée. La méthodologie de Jegadeesh et Titman (1995) est utilisée pour décomposer les profits contrarianmomentum en trois éléments: la compensation du risque transversal, l'effet lead-lag dans les séries chronologiques par rapport au facteur commun et la série chronologique des rendements des stocks. La robustesse des résultats est vérifiée en tenant compte des facteurs de risque du marché. Constatations Les résultats fournissent des preuves de profits contraires significatifs pour la période de détention d'une à huit semaines. Il ya une plus forte présence de profits contraires en 2002-2008. Le schéma des séries chronologiques est la principale source de profits contrariants, ce qui suggère que l'information idiosyncratique (spécifique à l'entreprise) est le principal facteur contribuant aux profits contraires. Fait intéressant, l'influence de l'information idiosyncratique sur ces bénéfices a progressivement diminué depuis 2008. Les profits contraires sont robustes au sentiment du marché et d'autres facteurs de risque systématiques. Originalityvalue Il s'agit de la première étude détaillée sur la présence de contrarie et les bénéfices momentum et leurs sources dans le marché boursier du Bangladesh. Plus précisément, aucune étude antérieure n'a porté sur les sources de ces bénéfices, bien qu'il s'agisse d'une question importante en ce qui concerne l'efficacité du marché. Article en texte intégral Jan 2015 Shah Saeed Hassan Chowdhury Rashida Sharmin M. Arifur RahmanAn Anatomie des stratégies de négociation Jennifer S. Conrad Université de Caroline du Nord Kenan-Flagler Business School Gautam Kaul Université du Michigan, Stephen M. Ross School of Business REVUE DES ÉTUDES FINANCIÈRES Vol. 11, no 3 Résumé: Dans cet article, nous utilisons un cadre unificateur unique pour analyser les sources de profit à un large éventail de stratégies commerciales basées sur le retour mises en œuvre dans la littérature. Nous montrons que moins de 50 pour cent des 120 stratégies mises en œuvre dans le papier produisent des bénéfices statistiquement significatifs et, inconditionnellement, la dynamique et les stratégies contraires sont également susceptibles d'être couronnées de succès. Cependant, lorsque nous conditionnons l'horizon de retour (court, moyen ou long) de la stratégie, ou la période durant laquelle elle est mise en œuvre, deux schémas apparaissent. Une stratégie de momentum est habituellement rentable à moyen terme (de trois à douze mois), tandis qu'une stratégie contrarienne permet de générer des bénéfices statistiquement significatifs à longs horizons, mais seulement pendant la sous-période 1926-1947. Plus important encore, nos résultats montrent que la variation transversale des rendements moyens des titres individuels inclus dans ces stratégies joue un rôle important dans la rentabilité des stratégies. La variation transversale peut potentiellement rendre compte de la rentabilité des stratégies de momentum et elle est également responsable d'atténuer les profits des inversions de prix aux stratégies contrariennes à horizon long. JEL Classification: G12 Date de publication: 15 juin 1998 Citation suggérée Conrad, Jennifer S. et Kaul, Gautam, An Anatomy of Trading Strategies. REVUE DES ÉTUDES FINANCIÈRES Vol. 11, No. 3. Disponible au SSRN: ssrnabstract95168
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